10月9日◈◈，港交所信息披露◈◈，东鹏饮料（集团）股份有限公司再次提交H股上市申请◈◈，联席保荐人为华泰国际◈◈、摩根士丹利◈◈、瑞银集团◈◈。这已是该公司今年第二次递表◈◈，4月3日的首次申请于10月3日因6个月有效期届满而自动失效◈◈，仅隔6天公司便火速重启申报◈◈。

　　此次赴港IPO◈◈，东鹏饮料计划融资约14.93亿元lehu官网◈◈，◈◈，主要用于海外扩张及产能建设◈◈。然而招股书显示◈◈，截至2024年底◈◈，公司货币资金达56.53亿元◈◈，加上理财等现金类资产总额高达142.23亿元◈◈。这家手握重金的功能饮料龙头◈◈，并非因为“缺钱”而融资tokyo hot n0601◈◈，其背后是更为深远的国际化战略布局◈◈。

　　东鹏饮料近年业绩表现堪称行业翘楚◈◈。2022年至2024年◈◈，公司营业收入从85.05亿元增长至158.4亿元◈◈，年复合增长率达36.5%tokyo hot n0601◈◈。更引人注目的是◈◈，其净利润从14.41亿元飙升至33.27亿元◈◈，年复合增长率高达52.0%◈◈，增速远超营收◈◈。

　　这一增长势头在2025年上半年得以延续◈◈：营业收入107.4亿元◈◈，同比增长36.4%◈◈；净利润23.75亿元◈◈，同比提升37.2%◈◈。毛利率从2022年的42.33%稳步上升至2025年上半年的45.15%◈◈，净利率也从16.9%提升至22.1%◈◈。东鹏饮料已成为全球前20大上市软饮企业中收入增速最快的公司◈◈。

　　根据弗若斯特沙利文报告◈◈，按销量计◈◈，东鹏饮料在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一◈◈。公司的市场份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3%◈◈，按零售额计◈◈，2024年是第二大功能饮料公司◈◈，市场份额为23.0%◈◈。

　　这一成绩得益于东鹏饮料遍布全国的销售网络◈◈。截至2025年6月末◈◈，公司产品已覆盖中国近100%地级市乐虎-lehu◈◈，终端销售网点超过420万家◈◈。公司通过超7000人的销售团队为3200多个经销伙伴提供全方位支持◈◈，并借助“一物一码”和“五码关联”技术◈◈，与超过2.5亿消费者建立连接◈◈。

　　东鹏饮料的收入结构近年来持续优化◈◈。能量饮料一直是公司主要收入来源◈◈，但其占比已从2023年的91.9%下降至2024年的84.0%◈◈。与此同时乐虎-lehu◈◈，新品类快速崛起◈◈，2024年◈◈，公司运动饮料已占收入的9.4%◈◈，其他饮料产品占6.5%◈◈。

　　特别值得注意的是◈◈，2023年至2024年◈◈，公司运动饮料收入增速达280.4%◈◈，其他饮料产品收入增速也达103.2%◈◈。公司实施的“1+6多品类战略”——以东鹏特饮为核心◈◈，拓展电解质饮料◈◈、咖啡饮料◈◈、无糖茶◈◈、预调鸡尾酒◈◈、椰汁和大包装饮料六大品类◈◈，正初见成效◈◈。

　　对于账上资金充裕却仍寻求港股上市◈◈，市场分析认为东鹏饮料有着多重战略考量◈◈，国际化是首要目标◈◈。公司曾于2022年6月筹划赴瑞交所发行GDR◈◈，但因海外上市监管要求收紧而在2024年2月终止◈◈。而港股作为国际资本市场◈◈，可成为东鹏品牌走向海外的桥头堡◈◈。

　　股东减持压力也是现实考量◈◈，A股上市两年多来◈◈，东鹏饮料股东累计减持超过50亿元◈◈。通过H股上市引入国际投资者◈◈，可为未来大股东提供更广阔的资金需求空间◈◈。此外◈◈，公司2024年末短期借款激增至65.51亿元tokyo hot n0601乐虎-lehu◈◈，资产负债率攀升至66.08%◈◈，通过股权融资优化资本结构◈◈，降低财务风险◈◈，亦是合理选择◈◈。

　　中国软饮行业是一片万亿级别的广阔市场tokyo hot n0601◈◈，2024年零售额达约人民币1.3万亿元◈◈，是全球第二大软饮消费市场◈◈。其中◈◈，功能饮料已成为增长最快的板块◈◈，2019年至2024年市场规模的年复合增长率达8.3%◈◈，高于同期整体软饮市场的4.7%tokyo hot n0601◈◈。

　　据预测lehu88乐虎国际◈◈，◈◈，按零售额计◈◈，中国能量饮料行业规模将于2029年达人民币1807亿元◈◈，2025年至2029年年复合增长率10.3%◈◈。然而这条赛道也充满激烈竞争◈◈，红牛虽因天丝与华彬之争元气受损◈◈，但根基犹在◈◈；达利园的乐虎◈◈、华彬的战马◈◈、农夫山泉的尖叫◈◈，以及元气森林“外星人”等品牌纷纷加入战局◈◈。

　　东鹏饮料的狂飙突进背后◈◈，也有隐忧◈◈。尽管公司持续推进多元化战略乐虎-lehu◈◈，但能量饮料仍贡献了八成以上收入◈◈。主打新品“补水啦”电解质饮料虽然增长迅速◈◈，但盈利能力不及主力产品◈◈，其毛利率仅29.72%◈◈，不足能量饮料（48.25%）的三分之二◈◈。

　　出海之路也面临挑战◈◈，在品牌认知方面◈◈，海外消费者更认可红牛◈◈、Monster等国际品牌乐虎-lehu◈◈。东鹏需投入巨额市场费用教育消费者◈◈，并解决本土化难题——东南亚消费者口味偏甜◈◈、偏好小包装tokyo hot n0601◈◈，与东鹏现有产品存在差异乐虎国际娱乐◈◈。◈◈。此外◈◈，原材料价格波动tokyo hot n0601◈◈、市场竞争加剧等因素◈◈，也都考验着东鹏饮料的未来发展◈◈。

　　东鹏饮料在招股书中描绘了广阔的国际扩张蓝图◈◈：正在建设的海南乐虎-lehu◈◈、昆明生产基地将定位为面向东南亚市场的重要出口枢纽◈◈。但对于这家已坐拥中国功能饮料销量冠军宝座的企业而言◈◈，港股上市不只是融资渠道◈◈，更是品牌国际化的起点◈◈。东鹏饮料能否在港股市场上获得国际资本认可◈◈，并将其在中国市场的成功经验复制到海外◈◈，将是决定其未来成长空间的关键◈◈。